Kapitāla tirgus integrācija

Kapitāla tirgus integrācija, process, kurā kapitāla tirgi 

tiek integrēti cits arcitu, nevis segmentēti, izraisot tirgus riska un cenu konverģenci.

Kapitāla tirgu globālā integrācija uzreiz ir galvenais globalizācijas virzītājspēks un arvien globalizētākas ekonomikas iezīme. 

Kapitāla tirgi ir punkti, kuros dažādu kapitāla veidu pircēji un pārdevēji — ārvalstu valūtas, korporatīvie vērtspapīri, valsts obligācijas, banku aizņēmumi —tiekas, lai apspriestu cenas. Pasaules kapitāla tirgi tagad ir atvērti darījumiem 24 stundas diennaktī, un, pateicoties informācijas tehnoloģijām, darījumus var veikt no jebkuras vietas pasaulē dažu sekunžu laikā. Pašlaik starptautiskās kapitāla plūsmas parasti pārsniedz starptautiskās tirdzniecības plūsmas ar attiecību 10 līdz 1. Pasaules kapitāla tirgos portfeļieguldījumi un īstermiņa ieguldījumi tagad pārsniedz ārvalstu tiešās investīcijas (ĀTI) un banku aizdevumus. Arvien svārstīgāku un dinamiskāku kapitāla tirgu pārrobežu integrācija rada acīmredzamas pārvaldības problēmas.

Atšķirībā no starptautiskās tirdzniecības nav vienotas starptautiskas organizācijas, kas nodrošinātu starptautisko kapitāla tirgu pārvaldību. Daļēji tas ir tāpēc, ka pastāv daudz dažādu kapitāla veidu (un kapitālatirgi); tādējādi centrālai organizācijai nebūtu nekādas jēgas. Tomēr tikpat svarīgs ir fakts, ka robeža starp iekšzemes un starptautiskajiem kapitāla tirgiem ir kļuvusi tik neskaidra, ka centralizētai starptautiskai pārvaldībai būtu nepieciešama būtiska suverenitātes nodošana

Svarīgi koordinēšanas uzdevumi noteikti ir starptautiskām organizācijām, piemēram, Starptautiskajam Valūtas fondam (SVF) un Ekonomiskās sadarbības un attīstības organizācijai (ESAO), kā arī starpvaldību forumiem, piemēram, Astoņu grupai (G8). Tomēr pārvaldību attiecībā uz kapitāla tirgu integrāciju galvenokārt nodrošina vietējo regulatīvo aģentūru tīkli, piemēram, Bāzeles Banku uzraudzības komiteja, Starptautiskā Vērtspapīru komisiju organizācija (IOSCO) un Starptautiskā Apdrošināšanas uzraudzītāju asociācija (IAIS), kas izstrādā starptautiskus standartus un izplata paraugpraksi. Īpašos jautājumos regulējošie tīkli un starptautiskās organizācijas apvienojas, lai veidotu īpašu uzdevumu grupas. Viens no šādiem gadījumiem ir Finanšu darījumu darba grupa (FATF), lai apkarotu nelikumīgi iegūtu līdzekļu legalizēšanu un teroristu finansēšanu. Šie tīkli uzsver starptautisko kapitāla tirgus pārvaldības tehnisko raksturu suverēnu valstu pasaulē.

Papildus regulatoriem un valdībām privātais sektors aktīvi veicina kapitāla tirgus regulēšanu. Daudzās valstīs biržām ir svarīga uzraudzības loma. Kapitāla tirgu integrācija piešķir lielām biržām atbilstošu lomu starptautiskā tirgus pārvaldībā. Tehniskie algoritmi, kas ir moderno biržu pamatā, paši nodrošina tirgus pārvaldību. Visbeidzot, privātām obligāciju reitinga aģentūrām ir spēcīga ietekme uz kapitāla tirgus dinamiku visā pasaulē.